Bir ülkenin tahvilini alan yatırımcıların aldığı tahvilleri CDS'ler üzerinden sigortalama imkanı var.
Tabi bazıları tahvil tutmadan CDS'lerle oynuyor, bu başka bir konu (burda yazmıştım: http://finansalreset.blogspot.com/2012/04/hedge-fonlar-ve-cdsler.html)
Tabiki bir ülke piyasalar tarafından ne kadar riskli görülürse, CDS'leri o kadar pahalı olur ve tam tersi.
Alttaki listede görülen, yatırımcının teoretik olarak 10'000 dolar değerinde olan 5 senelik ülke tahviline ödemesi gereken senelik sigorta primi (13.04.2012 tarihiyle).
En güvenli ülke görülen Norveç'in sigorta primi 22 dolarken,
en tehlikeli (iflasa yakın) ülke görülen Yunanistan'ın sigorta primi 9650 dolarla nerdeyse tahvil miktarına eş değerde.
Türkiye'nin 10000 dolar değerinde tahvilini sigortalamak 241.88 dolara geliyor.
Sağ kolonda görülen YTD'ye (sene başından bugüne olan değişim) bakarsak, Portekiz, Yunanistan ve İspanya dışında bütün ülkelerin sigorta primleri ve bu anlamda riskleri düşmüş.
Böyle bir ortamda İspanya CDS'lerinin %32.31 artması dikkat çekici.
Hiç yorum yok:
Yorum Gönder